信贷质押再贷款试点将铺开 银行资金"注水"渠道扩围
为“稳增长”提供资金“弹药”，银行流动性“注水”渠道悄然扩围。《经济参考报》记者日前从权威渠道获悉，今年信贷质押再贷款试点有望在全国铺开，央行将制定政策偏向，而具体实施细则将由央行各地方分行凭据实际情况而定，这将是除了信贷资产证券化之外的又一盘活信贷存量的渠道。
在2014年，广东、山东省试点了信贷质押再贷款，开端形成了系统性的操作流程和可复制推广的经验，包括评级、核查等，甚至对信贷资产质押准入规模列出一些“负面清单”。
业内专家认为，今年，经济面临下行压力，在工业结构调解的背后，迫切需要银行信贷资金“有的放矢”，虽然央行钱币政策仍强调“稳健”，但也明确提出要“灵活运用种种工具组合，坚持银行体系流动性合理充裕”，那么，在结构性的资金量调理工具上会将立异的钱币政策工具试点进一步扩大，突出“定向”和“定量”的特点，与此同时，盘活信贷存量将贯串于今年一整年。
实际上，在已往一年中，央行频频探索针对结构性调理的钱币政策工具，也接纳了质押的方法为银行体系注入基础钱币，如中期借贷便当（MLF）和常备借贷便当（SLF），但质押品多为国债、央行票据、政策性金融债、高品级信用债等，而信贷质押再贷款则相当于质押式模式调理流动性的“升级版”。
华创证券宏观经济研究主管钟正生认为，信贷资产质押再贷款实质上与典质增补贷款（PSL）类似，PSL向商业银行全面拓展，典质品进一步扩容可期。在钱币政策方面，今年央行可能仍会实施2014年结构性调解的政策，将注入廉价流动性与商业银行的信贷投放更紧密地联系起来。
央行在《2014年第四季度中国钱币政策执行报告》中披露，“新增信贷政策支持再贷款，构建中央银行典质品治理框架，加大再贷款、再贴现政策力度，增强信贷政策的结构引导作用。”2014年，山东、广东两省开展了信贷资产质押和央行内部评级试点。
“今年我省全省的信贷资产质押试点总规模将突破50亿元，试点工具也将扩大到全国规模内所有的地要领人银行，质押试点再贷款种类将增加支农再贷款。”央行广东分行行长王景武在接受《经济参考报》记者专访时透露。
凭据广东省的经验，信贷质押业务主要是由央行凭据既定的评级模型和体系，对银行的贷款企业进行评级，并以其中及格企业的优质信贷资产为质押向银行发放再贷款，流程上分为四个办法，对银行评级 ；对贷款企业评级 ；资产备案核查 ；贷款申请发放。具体而言，银行将达标企业的全部信贷资产打包建立质押品资产池向央行申请预先备案，央行从银行备案的信贷资产池中选择适当的信贷资产，凭据一定比例折扣后用于质押，给银行发放再贷款资金，注入流动性。
值得一提的是，“并非所有的企业信贷资金都可以做典质，好比房地产企业的银行贷款就不可典质，产能过剩行业基本上也不可做。不过，每个地区纷歧样，针对的可质押信贷资产的准入规模也差别，这需要央行各地方分行来制定操作细则。不过，凭据央行总行的要求，选取的信贷质押资金池里必须都是比较优质的资产，我们会组织团队到银行放贷的企业去考察，进行有效的评估。山东2014年试点了9个亿的信贷质押再贷款，今年额度可能会扩大。”央行山东分行行长杨子强在接受《经济参考报》记者专访时体现。
王景武说，“央行扩大此类盘活存量信贷渠道的初志是为了引导银行资金支持三农和小微，因为银行获得的资金本钱不高，因此银行再用这些资金放贷的信贷利率也会比较低。”截至2014年末，在广东省内，累计对3家试点机构发放了信贷资产质押再贷款，金额16.77亿元，向该省200家小微企业发放了贷款，平均利率比同期限同层次的其他贷款利率低0.75至3.6个百分点，为小微企业节约利息本钱约3000万元。
中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚对《经济参考报》记者剖析称，目前经济“三期叠加”，银行信贷投放转型趋势越来越明显，已往古板行业由于产能过剩危害上升，信贷投放有所压缩，这个时候银行需要寻找一些周期性危害不大的行业来投放信贷，小额、疏散或许是一个趋势，未来肯定也会对战略新兴工业增加信贷投放。
“总体上看，对2015年流动性有负面收紧影响的因素居多，这需要钱币政策坚持中性偏松，通过果真市场操作加大投放、SLF等新型政策工具以及须要时下调准备金率来加以综合应对，坚持流动性适度充裕。”交通银行首席经济学家连平指出，针对我国经济的庞大性，目今钱币政策尤其需要有机结合价格、结构和总量开展操作，以寻求更好的效果。
（经济参考报）
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